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站在T路口的唐岩

    来源:子弹财经作者:蛋总唐岩和锤子“分手”了,就在陌陌Q3财报公布的前一天。罗永浩卸任锤子科技法人的当天,唐岩也退出了锤子的董事会。这两位相交多年的老友记,在创业路上也算是风雨同舟。在老罗孤立无援时,唐岩自掏900万帮他解决了资金缺口,对外只说“帮朋友,他爱怎么做就怎么做”。在锤子的A轮融资和C轮融资里,都有唐岩的身影。他帮老罗牵线搭桥,找到猿题库CEO李勇、雪球财经CEO方三文、阿里巴巴创始人吴泳铭等人当锤子科技的投资人。毋需多言,兄弟总会在关键时刻挺身而出。当锤子两次发不出工资,一度面临倒闭时,老罗还去陌陌上直播赚取劳务费,让锤子渡过难关,多少辛酸。但无奈锤子命运多舛,从创立初期时新品发布会一票难求、每出新机必上热搜、几番成功融资甚至得到成都政府的政策倾斜,发展到今年裁员、欠薪、维权、断货……锤子经历了一家创业公司从旭日初升走向沉沉黄昏的路途。老罗难免变得更消沉,这一个月以来微博上的动态全是一言不发的“系统转发”。然而,唐岩最近的日子也没比老罗好过多少。刚过去的12月12日,对唐岩来说算是一个纪念日。四年前的这一天,他带着妻儿一起在镁光灯此起彼伏的纳斯达克里敲钟,一度成为业内人津津乐道的话题。“这个35岁的年轻人敢想敢做,最终用一个手机小软件,改变了超过1亿人的社交选择。”这是《华尔街日报》当时对唐岩的赞誉。2014年12月12日,陌陌上市但如今,他无法过多回忆那一刻的喜悦,而是充满了焦虑。2014年是中概股的上市大年,迅雷、猎豹、聚美、途牛、京东、微博、陌陌等,2018年美股狂泻,目前陌陌和微博还在发行价以上,其余均在发行价以下。然而,陌陌的下行危机已遮盖不住了。直播红利消退,增长泡沫破碎在Q3财报发布之前,陌陌已接连陷入负面新闻。暗网上出现了3000万陌陌账号信息,消息一出,舆论哗然,连续两天霸占微博热搜榜;随后,陌陌又被做空机构盯上——美国投资咨询公司J Capital称陌陌存在“循环营收”,即通过给用户打赏返现为直播营收“注水”。12月6日,Q3财报一出,伴随着空头“循环营收”的警告和摇摇欲坠的大盘,加上过去两年一直唱多陌陌的摩根士丹利直接将陌陌的目标价从61美元下调到30美元。接连不断的利空消息,让陌陌股价一路承压,引发了资本市场关于“陌陌是该卖出还是买入”的热议。事实上,陌陌Q3财报之所以被资本市场不看好,主要是因为成本支出增速远高于营收增速。Q3财报显示,陌陌科技第三季度净收入达到5.36亿美元,同比增长51%,归属于股东的净利润为8520万美元,同比增长7.7%,环比下降28%,并未达到9120万美元的市场预期。然而,在表面的营收增长下,陌陌的成本支出的增速更快——Q3陌陌的成本和费用达4.421亿美元,较去年同期增长了66%。陌陌曾经是一家“会赚钱,不会花钱”的公司,“当时只赔了2000万美元就上市了,C轮的钱没花完,D轮到IPO的钱都没动。”唐岩回忆说,他们是一家非常不善于花钱的公司,不过今年倒是“学会花大钱了”。财报披露的这一系列数字,已经无法掩盖陌陌危机的到来。当前,陌陌股价25.22美元,市值约50亿美元,拥有现金及等价物15亿美元,除去可转债6.5亿美元,换句话来说,目前市场给予陌陌的估值是41.5亿美元。事实上,投资者对陌陌的讨论焦点多数集中在直播业务。陌陌营收主要来自于直播、增值业务、移动营销和移动游戏几个方面,Q3财报显示,直播业务依然是陌陌最有力的收入来源,直播服务营收27.69亿元(约4.069亿美元),与去年同期的20.18亿元(约3.026亿美元)相比增长了34%。直播服务营收的增长,主要原因在于直播服务付费用户的增长,以及每季度的付费用户平均收入也有所增长。然而,陌陌MAU为1.105亿,同比增长17%,从行业大环境看,直播平台用户增长已经明显趋缓,增长泡沫已破碎。总体来看,Q3财报反映出直播业务增速降档,未来有可能受整体经济环境影响进一步减速:一是直播的营收环比增幅太低,扣除汇率变化只有个位数增长;二是经济下滑可能对直播业务带来负面影响,且国家层面对直播行业的监管加严也是重要的隐忧。投资人无不担忧:直播业务已经触碰到天花板。对于国内市场上的任何一家直播平台来说,2018年是内忧外患的一年。整个行业在经历洗牌之后分化严重、玩家同质化严重、低质内容泛滥;来自外部竞争者的挑战,映客、快手、酷狗直播、抖音视频等新平台随着短视频的崛起,形成了新的流量聚集地,用户对直播注意力流失;国家政策监管持续收紧,虽然各大平台都加强了监管,但对运营来说增加了压力和调整。但唐岩很清楚,对于陌陌来说,挑战已经不是来自直播行业的其他对手,而来自直播行业本身。首当其冲的是随着直播行业增速放缓,直播平台面临着头部主播以及公会分成的压力。这对于陌陌总裁兼COO王力来说,的确是头疼的事——他现在比唐岩更焦虑,时常忙到凌晨3点才能睡着——“现在的主要问题已经由内容供给端转向了需求端,未来陌陌将对体系进行一系列调整,以确保拉动用户在新的宏观环境下进行消费。”此外,Q3财报显示,陌陌移动营销业务收入和游戏业务均有下降,是因为国家监管对金融和游戏行业的政策收紧,给移动营销业务和游戏业务带来了负面影响。同时,受世界杯的影响,很多品牌广告主将预算转移至与世界杯相关性更高的广告平台。无巧不成书,唐岩在2016年就向记者坦言,“游戏分发不是一个好生意,而且会越做越差,整个游戏分发行业的走势都证明了这一点。”如同预言一般印证了今天的事实。其次,直播的业务增长形式急需创新。一个话筒,一个主播,讲段子、秀身材、拼下限依然是当下直播内容的主要表现形式,经过了几年高速发展后,直播的内容形式却始终都没有发生太多新变化。直播并不仅是直播本身,除了秀场之外,直播还应当借助资本运作、内容创新等方式来找到直播新的变现方式网络广告、精细化内容运作、有针对性的内容产出等直播业务形态都应当被挖掘,并将成为未来直播行业的主要营收来源。陌陌员工陈峰向“子弹财经”透露,陌陌Q3财报发布后,内部的策略是继续对直播和聊天室等进行优化和丰富,提高匹配效率和互动效果。可以看出,在直播下行的情况下,陌陌还在坚持直播业务的升级和技术的优化。在唐岩心里,陌陌一直往“开放式社交平台”的方向前进。他希望,在未来,陌陌是这个样子的——涵盖的用户群体更加宽广,各类人都能有愉悦的体验。但是在他的理想模子里,已经有了一个标杆——微信,兼具社交属性与内容消费。犹记得在陌陌用户刚破亿的时候,唐岩只要一出现在公众场合,就会被频繁地问及:“你觉得什么会颠覆微信?”他对这个问题感到疲惫,心里想:“我要是知道的话,我早就干了。”但他只能略带调侃地说:“你来之前应该在百度搜一下。”一个理想的开放式社交平台,功能性不应该那么强,里头还应该有多元化的内容消费,但又涵盖了社交属性。陌陌早期就是一个强功能性的工具,在2016年股价大跌后,唐岩的“反攻战”为陌陌找准了直播的赛道,由此陌陌摆脱了“功能性工具”的标签,向社交平台深度开发。直播也曾使陌陌股价划出一条高度上扬的曲线,帮助陌陌拿到了自推出直播业务之后连续11个季度持续盈利的亮眼成绩。但进入2017年中下旬后,直播风口逐渐衰弱,用户增长红利已经消退,获客成本低廉的时代一去不复还——在陌陌2017年多季度的财报上,陌陌净营收增长放缓,直播付费收入几乎无增长。2018年是“风口消亡”的一年,共享出行风口的“独角兽”已被打回原形、无人零售风口死伤无数、直播风口偃旗息鼓——斗鱼紧急裁员、网易薄荷关停、映客急忙上市…这些信号已经透露出人口红利消退的现状,也是陌陌也必须面对的残酷现实。奉佑生把目标转移到下沉市场,在三、四线城市挖掘直播人才,进行落地宣传,“我相信在下沉市场,更多的用户需要直播来陪伴,解除孤独。”与此同时,宿华甩开包袱,向一、二线城市扩展,推出快手小店、电商、知识付费等商业化策略,希望借此为快手重新建立调性。那唐岩和陌陌呢?事实上,陌陌的股价也不是没有比25美元更低的时候——2016年2月,陌陌的股价跌至上市后最低谷 6.72 美元。但直到今年Q3财报发出,多数投资人和媒体人都认为,陌陌的直播故事也许很难继续讲下去了。收购探探,是喜是忧?今年2月收购探探之后,陌陌把员工旅行的主题定为“很高兴在一起”,不仅是和“很高兴认识你”的品牌广告文案遥相呼应,也明确表达了对于新伙伴的真诚欢迎。收购探探,是陌陌今年非常重要的一步棋,唐岩想通过探探来探索社交会员制的可能。如今10个月过去了,探探为陌陌带来了什么?截止到三季度末,付费用户360万,季度净增50万,三季度探探对陌陌VAS业务(增值业务)收入贡献1.64亿人民币。据观察,付费用户数的增长主要受陌陌产品内容生态的持续升级,以及产品付费场景丰富带动。在未来,探探有希望通过产品迭代继续围绕用户社交达成和效率提升。从目前来看,唐岩给探探设定的发展目标仍然是用户增长。探探今年1月才开始商业化,属于变现早期,但唐岩有信心在明年让探探成为一个重要的增长点,“我们预计明年探探和VAS的收入占比会明显提升。”明年,随着探探商业化深入,亏损会持续收窄,市场方面也计划削减那些短期ROA(资产收益率)不是很明显的营销费用预算,通过这些举措,陌陌希望提升利润率。不难理解,唐岩对王宇做付费会员的决策有足够的信心,“通过会员费来商业化,对用户体验的损害其实是非常低的。”对陌陌来说,探探是一个更加天然协同性强的产品,“它的用户年龄结构、跟我们的重合度,以及他们对用户隐私的保护度上面,跟我们都有一个非常强的互补性。”唐岩希望探探与陌陌是“双剑合璧”。除了和探探“联姻”,唐岩今年的另一个大动作是重金进军“综艺圈”——陌陌不再低调,而要“抛头露面”了。出生湖南娄底的唐岩,去年回母校娄底三中捐赠700万元,设立了“陌陌教育公益金”,还一直和湖南卫视及芒果TV保持着密切的联系。今年7月,陌陌独家冠名重量级综艺《幻乐之城》,外界认为这是陌陌探索娱乐行业的信号灯。作为这档综艺的幕后金主,Q3财报披露了这次与《幻乐之城》有关的内容制作费用正是三季度成本和费用增长的主要原因之一。当一家公司开始“舍得花钱”谋求新路时,也说明这是一种新希望,无论收购探探或是进军综艺,皆是如此。唐岩再次站在了丁字路口一将功成万骨枯,在创业江湖里,外人看到的多数是聚光灯下的明星企业家和成功故事,没看到的更多故事是关于危机、破产和谢幕,倒下的企业“尸骨累累”。虽然唐岩是个“幸运儿”——陌陌是他第一次创业,三年半后赴美上市,但他却从不觉得轻松,危机感如影随行。“我们是在曲线最漂亮的时候上市的,之后互联网红利消失,大河不进水了,在产品上又取得不了突破,整体上到了一个瓶颈期。”他这一段话道出了2014年中概股公司的真实写照。猎豹移动的CEO傅盛亦对此深有感触,猎豹移动出海后,移动互联网红利迅速消失,猎豹移动不得不寻找新的突破点——AI与机器人产品。这几年来,陌陌的发展一波三折:历经上市、计划私有化和放弃私有化,股价从高位下跌,2016年决定进军最热门的直播生意后,股价才再次上涨。那是唐岩第一次站在命运的“丁字路口”进行艰难抉择:所谓“丁字路口”是后无退路,继续向前做工具性产品,还是向左做专注内容消费社交平台,抑或向右做以直播为主的泛社交平台?最后,他选择改变陌陌这个产品的底层逻辑,全面转型为“泛社交+泛娱乐”平台,努力打造直播产品与创新模式,将用户留存下来并且进行消费。唐岩事后复盘,之所以让陌陌走直播这条路,不是追风口,而是看到未来社会的发展与视频技术和基础技术的进步密不可分,而且还跟社交中的“人性”密不可分——视频会最大限度带来社交中的真实性。如今,直播行业以秀场为主要营收的变现方式正在面临监管、用户疲劳、活跃度下降等诸多问题的挑战,以直播为主要增长点的陌陌再次面临命运的拐点。站在丁字路口的唐岩,前方是如同映客继续走直播的路子并垂直深挖,向左是像快手那样注重移动营销业务的和商业化路径的探索开发,向右则是打造以短视频为主的开放性社交关系。在目前来看,唐岩选择短视频。“我们应该会更多地用视频方式来达成这种开放性社交关系的建立,将在好几个功能里面加入视频化的功能,”唐岩在最近的一次采访中透露,“在内容建设和自主研发的游戏里,我们会把真人视频这种技术手段应用进去。”当然,唐岩也明白,短视频用户在上半年爆发式增长后,也进入了迫切需要对存量进行精细化运营、价值挖掘的时期,陌陌App当前在“推荐”板块的垂直细分标签是“最新试水”。抖音和快手这两家公司建立起来的竞争壁垒让陌陌必须尽快在短视频这条道上找到自己的必杀技,才能再次于重围中杀出来。结语回过头来看陌陌Q3财报,最大的价值不是财报数据,也并非股价的涨跌,或许是向外界展示了陌陌再一次面临命运的拐点——当唐岩再次站在丁字路口时,他会有什么选择?未来陌陌的增长,或将来自于对用户社交场景更多的拓展与深挖,短视频这一形式,只是为用户提供的诸多社交场景之一。说起来,互联网最大的“原罪”是企业一味追求用户的快速增长,顺应大规模用户流量下的共性需求,不得不变得越来越娱乐化、低俗化、无价值化。这注定是陌陌一次艰难的转身,也是唐岩一段难行的逆旅。但无论如何,张小龙、唐岩、宿华、奉佑生、张一鸣们依然期待深度链接一线到“五环外”的人们,在掀起一场智能互联网社交革命之外,真切地记录这个时代的故事。注:文中陈峰为化名。 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